事件： 公司公布2011年一季报：2011年第一季度实现营业收入140亿元，同比增长90.86%；归属上市公司股东净利润26.63亿元.同比增长140.60%。实现完全摊薄每股收益0.35元。
研究结论： 一季度高增长超预期：公司一季度的利润增长高于我们预期（虽然考虑到2010年的行业高需求将延续至一季度，但我们预期公司一季度的利润同比增速在80%左右）。公司一季度净利润的高增长主要源于营业收入的大幅增长，细化到各产品，主要是还是受益于
混凝土机械挖掘机
混凝土机械 挖掘机是公开的秘密武器：市场都预计公司的挖掘机在2011年会有大幅增长，但公司1月份挖掘机
销售 随着公司挖掘机产能的不断释放，产业链的进一步完善，特别是核心液压
零部件 H股发行指日可待：作为公司全球化战略的一步，港股发行是公司2011年的重点之一。优异的经营业绩以及良好的成长性，使市场对公司的港股发行持乐观态度。如能在港股成功发行，将进一步提升公司的国际品牌。同时募集资金预计将用于国际销售网络的完善以及国际产业园的建设。有助于公司走向国际化。
盈利预测：
考虑到2011年下半年下游需求可能放缓，增速有所下降，但总体向好。因此我们维持公司2011年-2013年归属于母公司净利润不变，按照最新股本计算EPS为1.19元，1.55元和1.91元，给予2011年20倍PE估值，对应目标价为23.80元，维持公司买入评级。
